经管之家首页 答疑首页 金融学 必要报酬率为什么大于股利增长率
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股票固定增长模型,假设如果股利以一个固定的比率增长,g是稳定增长率,假定增长率g<R。这个在现实中如何解释,在现实中成立么?谢谢
练顶天
从稳定股利增长率模型的股价计算公式看,如果g>R,股价是负值。但是从经济意义怎么来理解g>R呢?它是指公司的被投资公司的资本回报率低于股利增长的速率,也就是公司的累积净利润还没有要分的股利多,这种情况下,公司需要拿出发行股票前的留存收益来弥补这个空缺。短期来看,g>R 是可以的,但从长期看,企业是不会允许这种情况出现的,因为企业会不断倒贴,不盈利,可能会推出或者改变策略,而这个模型的假设中,是无穷期限的,所以g>R 不会出现。现实中,短期可能出现g>R

回答于 2013/04/13 15:51

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